好公司的三個必要條件
一、 經久不變的產品
二、 獨占/名牌/高市占率
三、 多角化能力強

選股準則:
過去五年高RoE > 低盈再率 > 經久不變 / 獨占 / 多角化

充分原則:
一、上市未滿二年者少碰
二、年盈餘高於新台幣5億元的才買
觀察應收帳款與存貨的周轉率

台灣的老品牌公司:台積電、台塑、中華車、統一超、中鋼


計算目標價格的步驟:
1.計算過去五年平均ROE
2.設定未來最可能的RoE(參考平均RoE)
3.換算成EPS(= RoE * 最近一期的每股淨值 (NAV) )
4. 定買進價12倍本益比(內在價值是15倍本益比)

公式:
平均RoE = 最近五年的RoE / 5
EPS = 平均RoE * NAV
買進價 = EPS * 12

下載財報資料:
http://www.bisc.com.tw/
http://newmops.tse.com.tw/
將資產負債表、損益年表、基本分析:股利政策 這三個表貼到excel整理

電鍋煮飯理論
選股(洗米)
必要條件:
a過去五年高RoE > 低盈再率 > 經久不變 / 獨占 / 多角化(順序不可題顛倒)
充分條件:
1.上市未滿兩年者少碰
2.年盈餘高於5億元的才買

買賣開關:

買股原則:

等股價便宜時(PER < 12x)
賣股三原則:
1.壞了(Roe < 15%)
2.貴了(PER > 40x)
3.換更好的

GDP與指數同步見頂或觸底

景氣循環股以上游原物料股居多,如電子業的DRAM、晶片、
面板、被動元件以及塑化原物料、鋼鐵。

玩景氣循環股要順著cycle 玩,看得懂才能進去。

投資組合至少要有五檔股票,以五到十檔最適合,單一個股的比重不要超過三分之一。

建立標準化投資程序( 10 steps)
1.從四季報中做初步篩選,選出過去四年中、
   至少三年RoA > 10%者(因四季報中無RoE,僅以RoA來概估)
2.根據配息率或流動資產比率,來概略估計盈餘再投資率的高或低
3.檢定三項特質:經久不變 / 獨占 / 多角化
4.檢查充分條件:a上市未滿二年者少碰 b年盈高於5億元的才買
5.列出入圍名單,上網查財報,做成excel檔
6.設定最可能的RoE,計算買進價
7.區分景氣循環股,了解現在是在谷底、半山腰或高峰?
8.追蹤舊聞與新聞
9.耐心等,股價 < 買進價
10.分批(二分之一)買進


延伸閱讀:
作者的網站:http://algerco.net/  有波克夏年報中文版
巴菲特的公司 --- 波克夏:http://www.berkshirehathaway.com/
觀察歷史股價工具:http://www.ezchart.com.tw/


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