目前分類:期貨與選擇權 (13)

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期貨三大法人統計資料查詢

期貨與選擇權二類

選擇權買賣分計

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8/01  總表 自營商  期貨淨空單 7614   選擇權淨空單 71157
                   外資      期貨淨空單 6708   選擇權淨空單 9096

          選擇權   CALL  自營商  買方 10207      賣方 196608
                                     外資      買方 159464    賣方 115161
                         PUT    自營商  買方 71750      賣方 96546 
                                     外資      買方 86503      賣方 32051

自營商期貨空單續增, 選擇權淨空單則減少, 但仍是大賣CALL而今日趁下跌加賣PUT; 外資淨空單小增, 選擇權則大幅翻空, 顯示上檔壓力仍重, 今日現貨出現近五個月來的新低量, 下週如果補量則可視為窒息量, 但僅能視為短期不破底, 如果再繼續漲可賣出put 6300 6400 及 call 7900 8000 應較為安全

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做期貨做久了自然會有一些經驗法則,今天我就來狂人獻曝一下。

技巧1:逆價差是正常的,正價差就該準備放空了
期貨生來就是避險用的,基於絕大多數人都是做多股票,所以期貨理應做空才是正途,進一步說就是期貨的價格比現貨低(因為大家都去放空了)是正常的=>逆價差會常態出現。

反過來講,當市場出現一兩天正價差的時候(瞬間正價差不算),就是不正常的,市場已經過度樂觀=>該準備找點放空,最起碼也要先把股票和期貨多單賣掉。

技巧2:當逆價差超過百點,空單準備出場
逆價差是正常,不過凡事過猶不及,超過百點的逆價差就太over了,我的經驗是當逆價差超過百點,而現貨竟然沒有繼續破底,期貨就會迅速收斂逆價差,直線上漲軋空單,所以奉勸大家在遇到這種情況出現的時候不要去追殺,反而應該找點位補空,不然很有可能被軋到死。

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剛開始做賣方的人
容易被收到的權利金所誘惑
事實上  收到的都是未實現損益
因為你要留到結算日 且做對了才算"全部"拿到權利金
所以我在Stock板有提到  不要預設獲利率
因為玩指數  事實上變數太大
隨時都可能要改變策略

組合單裡面除了突破策略外  基本上都包含著賣方的性質
所以下完這些單就必須要知道如何應變

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台幣走勢看漲:今年台灣股、匯市雙雙展現強勢揭開2008年序幕,年初至今台股上揚1.1%、新台幣也升值4.8%,整體表現超越亞股多數市場。元大的總經分析師看好台幣走勢,並將2008年底台幣對美元的預估值從31.2:1調升至30.50:1,較2007年升值5.7%。我們認為台幣升值的主要動能為:1) 台灣與美國的利差將擴大;2) 本國資金回流與外資資金流入;3) 中央銀行抑制通貨膨脹。台灣的GDP中進、出口各佔67%與75%,台幣走強則不利於出口成長。

        新台幣升值利弊互見:我們發現台幣每升值1%,台灣企業的2008年獲利將減少1.7%。一般認為科技產業受台幣升值影響較大,因為其營收有極高比例以美元計算。投資人應對以下公司持較為謹慎態度1) 低毛利與量產( commodity-like)導向之科技公司,如筆電ODM代工廠與DRAM;2) 成本有較高比例以新台幣計算,或營收有較高比例以美金計算之業者,包括 IC 設計廠商。電信業者受台幣升值影響較不明顯。至於品牌廠商如宏碁、華碩、宏達電與因具有全球競爭力,而且成本/營收的貨幣組合較為均衡,因此甚至受益台幣升值。

        台幣升值與本中心加碼傳產股建議相呼應:考量因升值新台幣購買力相對其他貨幣提高、外資湧入台灣、負利率(物價指數快速攀升,導致銀行存款利率實際為負)等因素,新台幣升值將有利於資產/營建股。持有美元負債之航空公司將可獲得外幣折算利益。不過,我們對中國題材股持升值影響為中性,主要由於台灣營運的正面效應將受中國獲利貢獻降低所抵銷。另外,我們預期壽險業者因其海外投資部位,因此將受台幣升值與美國次級房貸風暴所衝擊。而國泰金將受惠於中國市場投資鬆綁、利率提升、資產題材發酵等趨勢,因此價值仍具投資吸引力。

        2008 年股、匯市將有劇烈起伏,可望在第四季結束於高點:依據過往變動模式,貨幣升值與股市及房市上漲之間通常具有關聯性。Dow Jones近期針對全球基金經理人進行調查,結果顯示越來越多的基金經理人對於台灣市場趨於樂觀,反映預期大選可能出現有利的結果、兩岸關係可望有突破性的發展。我們認為未來影響台灣股市與台幣走強的主要關鍵在於三月總統大選、兩岸關係、美國經濟等三大因素。而目前低持股台股的投資人,可能在今年台灣股市出現任何明確的好轉跡象時被迫加碼。(元大投顧)

 

本報告之內容取材於本公司(元大投顧)認可之資料來源,但並不保證其完整性或正確性。報告內容僅供參考,且並不提供或嘗試遊說買賣股票之投資決策。報告中所有的意見及預估,皆基於本公司於特定日期所做的判斷,若有變更時本公司將不做預告。

 



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財信雜誌社發行人兼社長◎謝金河
未來在選戰激情過後,匯市交易量仍會顯著增加,台幣也能朝升值方向挺進,股市也出現量價齊揚走勢,台灣經濟似乎有春天可以期待。特別是匯市交易量創新高,意義不同凡響。

被視為藍綠版圖重組最關鍵的一場戰役—第七屆立委選舉揭曉,大勝的國民黨極力隱藏內心的喜悅,表示只要高興一天就好了,但是股匯市的表現卻不只如此。
在台灣政治的天空愈來愈明朗的情勢下,台北的股匯市都出現了重大變化,選後第一週,全球股市都籠罩在美國次級房貸的冰風暴,但是台股開高上漲二二二點,收盤仍上漲一四四‧一點,選後第二天,台股又大漲二五五‧四三點,直到週三因美國道瓊指數大跌二七七點,台股才不支跌下來。選後第一週,台股成交九四四四‧三億元,比選前一週成交量暴增五成,比選前兩週增加一倍;台股上漲一‧九三五%,這比起美股重挫逾五%,上證大跌五‧五%,香港恆生指數也大跌六‧二%都還要出色。除了台股展現罕見的強勢之外,最值得重視的是台北外匯市場成交量出現了重大變化。元月十五日,選後第二天,外資在股市大買二二○億(台幣),而匯市則創出三九‧三二億美元的歷史最大量。選後第一週,台灣匯市交易有三個交易日擠進歷史上的前十大,除了元月十五日外,元月十四日的二五‧六六億美元是史上第七大外匯成交量,當天台幣一度飆升一‧七三角,達三二‧二九三兌一美元的高價;到了元月十六日匯市再出現二三‧三二億美元的史上第十大成交量,十七日及十八日匯市交易量略降溫到十七億美元左右,但是全週外匯交易仍超過一百億美元以上,這是歷史上最大單週外匯交易量。
選後第一週,匯市創天量,且新台幣顯著上漲,加上股市交易量比平時增加五成左右,都顯示在立委選舉國民黨大勝後,滯留海外的資金有「班師回朝」的現象。未來在選戰激情過後,匯市交易量仍會顯著增加,台幣也能朝升值方向挺進,股市也出現量價齊揚走勢,台灣經濟似乎有春天可以期待。特別是匯市交易量創新高,意義不同凡響。
在元月十五日的匯市出現天量之前,一九八七年十月一日,央行宣布取消外匯管制第一天,匯市出現三一‧六九億美元天量,台幣開始大幅升值,這個紀錄保持了廿年以上,一直到元月十五日出現三九‧三二億美元才打破這個紀錄。八七年十月二日,外匯市場成交二六‧五四億美元,這也是史上第五大成交量。而台灣在外匯管制解除,央行改採浮動匯率機制,正好遇上八五年日本廣場協議,新台幣從四○‧六兌一美元起漲,在外匯管制解除,外資湧入台灣,造成台灣股市與房地產的空前飆漲。
八五年台灣股市從六三六點起漲,到了八七年股市越過千點大關,同年十月股市一飛沖天,加權指數一度寫下四七九六的新紀錄,後來隨著美國十月股災,台股狂跌回挫到二二九七,但是熱錢亂竄,台股最後仍然漲到一二六八二才宣告崩盤,台灣的資金行情才宣洩完畢。
這次匯市爆出驚人天量,會不會又是聞香下馬的熱錢正趕著下注?很值得探究。過去廿年來,台灣資金一向是出多進少。九○年代,台幣大幅升值後,資金大舉外逃,有的純粹到海外投資置產,有的是到中國尋找新的生產基地。
到了二○○○年政權更迭後,對民進黨執政缺乏信心的本土資金再出走,有一些投機性資金跑去投資中、港兩地股市。

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■ 張成德
目前期交所每日於網站上公布之大額交易人未沖銷部位結構資訊,是投資人可以了解法人操作及據以訂定個別投資決策的一項利器。

期交所網站上公布的大額交易人未沖銷部位結構資訊,是依各商品未沖銷部位排名前五名及前十名交易人之未沖銷部位合計數及百分比來分別列示,可以明顯看出各商品中的未沖銷部位排名前五名及前十名交易人中,屬於特定法人所持有之部位合計數及百分比。

所謂的特定法人,包括具備各證券商、外國機構投資人、證券投資信託基金、國家四大基金、金融業、以及保險機構等法人身份之投資者,故相關資訊實具重大參考意義。

至於投資人應如何運用大額交易人未沖銷部位結構資訊呢?最簡單直接的方法就是觀察特定法人淨空頭部位的增減變化。當買方部位多於賣方部位時,所得到的是一淨多頭部位,而當賣方部位多於買方部位時,所得到的便是淨空頭部位,例如法人多單留倉1,102口,空單留倉17,244口,其淨空頭部位即是16,142口。 

由於特定法人基於期貨的避險功能及受限於法令規定,主要以空頭避險參與期貨市場,故由這些的避險部位的增減走勢當中,我們可以推測法人對未來市況的多空看法。

將特定法人淨空頭留倉部位與加權指數關係進行回歸分析,發現兩者呈負相關(兩者的相關係數r2達0.78),故投資人可根據行情變化與特定法人淨空頭留倉部位變化進行操作,即當指數下跌,淨空頭部位會逐漸增加,顯示法人看空後市積極避險,此時可跟進做空;而當指數上漲,淨空頭部位則由多開始變少,顯示法人看多後市,避險部位減少,則此時可跟進做多。

由上所述,我們可以發現,在行情轉折時,淨部位的多空變化與行情變化的一致性高,而配合市場的總未平倉量數據一起觀察,較容易推測大戶究竟是平倉或是加碼。

大額特定法人的專業程度及市場影響力皆受到認同,因此其動向及操作便具相當高的指標性。而據統計,過去行情轉折點、其淨部位的多空變化、與行情變化的一致性頗高,因此,投資人在擬定個別的投資策略時,可利用上述之公開資料做為參考。但在此特別強調的是,這不是唯一的投資決策基準,仍需配合其他指標做綜合判斷,才能獲得最佳的投資成效。

(作者是統一期貨研究自營部經理)


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http://www.shukai.biz/2008/01/blog-post_18.html

    放空期貨或是股票的投機客常常都會有一些變態的想法,一般來說當投機客今天是放空期貨、股票,而且空單留過夜,應該都會在睡前祈禱美股大跌,不管是再一次911,大地震把矽谷埋掉或是花旗+微軟一起惡性倒閉都好,最好隔天早上起床看到美股跌個五、六百點以上。或者是希望台灣某位仁兄再次中彈,而且最好這次槍法準一點。

    反正怎麼樣天災人禍會跌最兇、跌最快,就怎麼樣發生最好。難怪德國老先生科斯托藍尼會說:我寧願不要賺錢,也不要放空股票去賺血腥錢。

    其實這上面講的變態放空投機客和科老都太over了。讓我們回到經濟行為的基本面來看,股票原本就有漲有跌,當一個大多頭走到末端的時候,一定會有很多很多股票的價格已經超出他們原本的價值,例如之前的博弈股王,EPS不過十幾塊,竟然可以炒到一千多塊,本益比100倍。又例如2000年那時候的網路股,根本沒有賺錢的公司卻動輒一股幾百美金,本益比無限大。物極必反,當股票超出他應有的價值太多的時候,下跌修正是唯一的路,而放空投機客只是幫這些股票早一點回到他應有的價格而已。

    據我所知,絕大多數的投資人還是只會單純買多股票,所以遇到股市大跌就稱作股災,而不是看到綠油油一片就開香檳,如果你也是只作多股票的話,這輩子大概會有1/3的時間要等待好買點,畢竟股票不可能只漲不跌,一路漲到天上去,一個大多空循環大約五年到十年,空頭時期起碼兩年以上,如果你不願意或是自認沒辦法兩年都忍住不進場,那就最好早日學會並且習慣做空股票。

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小弟對關鍵價的使用方法有問題想請各位大大幫忙分享如何用才對:
(1)停損是以大盤的點位來看所以9***點是設90點嗎

不是這麼計算的喔,原先最早是停損50點~~但從指數站上6千點之後,波動變大~~族長便改為停損為60點~以免被巴機率增加~所以到了現在指數已9千點了~還是一樣守60點停損不變喔~~。 (-1%C)
(2)假設是作多單那當天漲上去又跌破關鍵價要停損嗎還是等損點
如是多單~則守當天轉弱價~~盤中跌破轉弱價的話則是依法反手空單丫!
(3)隔天開盤多單跌破當日關鍵價要馬上出清嗎
開盤價跌破轉弱價的話~~依跳空處理法,並不是馬上出清喔!這樣有時會多賠的。
(4)當多單跌破關鍵價要出清是否同時要做空單
如上 

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如果全球經濟同2000年經濟泡沫崩盤, 走勢將如何?

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